MForum.ru
21.09.2006,
Две дочерние компании “Связьинвеста” с самыми большими долгами — ЮТК и “Центртелеком” занимают на рынке еще 10 млрд руб. Аналитики одобряют этот шаг, потому что средства компании обещают направить на рефинансирование существующих займов.
У ЮТК и “Центртелекома” самая большая долговая нагрузка среди компаний “Связьинвеста”. Привлекая в 2002-2004 гг. займы и беря кредиты, компании финансировали амбициозные инвестиционные программы — например, капвложения ЮТК в 2004 г. составили 12,5 млрд руб., а “Центртелекома” — 11 млрд руб. “Компании, по сути, заставляли брать большие кредиты, чтобы снизить их привлекательность в преддверии предполагаемой приватизации "Связьинвеста", которая в итоге так и не состоялась”, — отмечает ведущий аналитик “Тройки Диалог” Андрей Богданов. По состоянию на 1 июля 2006 г. долги ЮТК и “Центртелекома” составляли 24 млрд руб. и 22 млрд руб. соответственно — это примерно столько же, сколько эти компании получают за год доходов.
Сейчас компании снова решили взять в долг. ЮТК объявил о том, что привлекает семилетний кредит Credit Suisse на $125 млн. Гарантию по кредиту предоставит Внешторгбанк, которому ЮТК, в обеспечение своих обязательств, передаст в залог оборудование на эту же сумму. “Центртелеком” в начале сентября разместил трехлетний облигационный заем на 3 млрд руб. Кроме того, до конца этого года компания планирует занять такую же сумму на международном рынке в виде кредитных нот (CLN) или синдицированного кредита.
По словам гендиректора “Центртелекома” Сергея Приданцева, средства будут направлены на рефинансирование и реструктуризацию имеющейся задолженности. В пресс-службе “Центртелекома” говорят, что до реструктуризации средневзвешенная ставка по заимствованиям компании превышала 13% годовых. Замещающее финансирование позволит ее существенно снизить, так как ставка купонного дохода по новому облигационному займу, размещенному в сентябре, составила 8,09% годовых. Что же касается CLN, то, по мнению аналитика “Ренессанс Капитала” Петра Гришина, “Центртелеком” может разместить их под 8,5-9%. Аналитик “Уралсиба” Дмитрий Дудкин добавляет, что так как доллар сейчас падает по отношению к рублю, компании выгоднее занимать за рубежом. Сотрудник отдела по связям с инвесторами ЮТК Вячеслав Плеханов сказал, что его компания берет кредит с теми же целями, что и “Центртелеком”. ЮТК намерена перевести короткие займы и кредиты в длинные и снизить стоимость обслуживания долга.
Эксперты одобряют действия ЮТК и “Центртелекома”. Аналитик банка “Траст” Леонид Игнатьев напоминает, что согласно финансовой концепции, разработанной “Связьинвестом” для своих “дочек” на 2007-2009 гг., отношение долга к EBITDA у них не должно будет превышать 1,88. В ЮТК не раскрывают процент, под который взят кредит, однако, по мнению Игнатьева, это может быть около LIBOR + 4,5% (около 10% годовых). При этом, подчеркивает он, на конец 2005 г. средняя стоимость денег по длинным рублевым кредитам у ЮТК была более 12%. Правда, Игнатьев считает, что если компания пустит деньги на погашение облигационных займов, то выигрыш будет невелик: ставка кредита будет примерно на 1% меньше средней ставки по купону облигационных займов. “Но главное, что они привлекают длинные деньги, это позитивно само по себе”, — говорит Игнатьев. “Структура долга не менее важна, чем его объем”, — соглашается Гришин. По его словам, более длинный долг — это мощный фактор в поддержку кредитоспособности компании, позволяющий ей более привлекательно выглядеть в глазах инвесторов.
© Юлия Белоус,
Публикации по теме:
11.08. [Новости компаний] Дайджест: Что случилось в телекоме и IT 11 августа 2009 года / MForum.ru
24.12. [Новости компаний] Дайджест: Что случилось за день 24 декабря 2008 года / MForum.ru
03.06. [Новости компаний] Финансы. Займы. Южный ФО: ЮТК заняла по-крупному / "Ведомости"
07.03. [Новости компаний] Активы. Слияния и покупки: «Ростелеком» купит «РТКомм.ру». В результате «Синтерра» потеряет половину оборота / "КоммерсантЪ"
10.10. [Новости компаний] Облигации. Займы: ОАО «ЮТК» объявляет о выплате 6-го купона по выпуску облигаций серии 03 / MForum.ru
25.07. [Новинки] Анонсы: Realme 15 с АКБ 7000 мАч и быстрой зарядкой 80 Вт представлен официально / MForum.ru
25.07. [Новинки] Анонсы: Realme 15 Pro с Snapdragon 7 Gen 4 и тремя 50 Мп камерами представлен официально / MForum.ru
25.07. [Новинки] Анонсы: Honor Pad X7 с Android 15 представлен официально / MForum.ru
24.07. [Новинки] Слухи: Раскрыты подробности о Redmi 15C 5G / MForum.ru
24.07. [Новинки] Анонсы: Realme Narzo 80 Lite 4G представлен официально / MForum.ru
23.07. [Новинки] Слухи: Vivo V60 могут анонсировать 12 августа / MForum.ru
23.07. [Новинки] Слухи: Redmi Turbo 5 может получить Dimensity 8500 Ultra / MForum.ru
22.07. [Новинки] Анонсы: Oppo K13 Turbo и K13 Turbo Pro с активным охлаждением представлены официально / MForum.ru
22.07. [Новинки] Слухи: Раскрыты подробности о Redmi Note 15 Pro + / MForum.ru
21.07. [Новинки] Анонсы: Samsung Galaxy F36 5G появился в Индии / MForum.ru
21.07. [Новинки] Анонсы: Vivo Y50 5G и Y50m 5G представлены официально / MForum.ru
21.07. [Новинки] Анонсы: Realme Buds T200 представлены официально / MForum.ru
18.07. [Новинки] Слухи: Tecno работает над Phantom Ultimate G Fold / MForum.ru
17.07. [Новинки] Анонсы: Wiko Enjoy 80 Pro с HarmonyOS представлен официально / MForum.ru
17.07. [Новинки] Анонсы: Honor X70 представлен официально / MForum.ru
16.07. [Новинки] Анонсы: Игровой планшет Honor Pad GT2 Pro представлен официально / MForum.ru
15.07. [Новинки] Слухи: Oppo K13 Turbo и K13 Turbo Pro готовятся к анонсу / MForum.ru
15.07. [Новинки] Анонсы: Lenovo Yoga Tab Plus с AI-функциями представлен в Индии / MForum.ru
15.07. [Новинки] Слухи: Samsung Galaxy S25 FE будет поддерживать зарядку 45 Вт / MForum.ru
14.07. [Новинки] Анонсы: Vivo Y19s GT 5G представлен официально / MForum.ru